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CPI创17个月新高,央行下半年还会降息吗?

文章作者:www.paulrstat.com发布时间:2019-08-30浏览次数:1571

16: 59

来源:并不痴迷于财经张平

CPI触及17个月高位,央行将在下半年降息吗?

最近,国家统计局公布了今年7月的CPI数据。数据显示,7月份CPI同比上涨2.8%,创17个月新高。消费者物价指数的上升意味着消费者购买消费品的价格全面上涨,消费压力开始增加。如果家庭工资不同时上涨,生活质量肯定会迅速下降。

中国7月份CPI有三个直接原因导致2.8%,创17个月新高:首先,从2019年第一季度开始,以苹果为代表的水果价格大幅上涨,达到39.1%。新鲜水果价格上涨近40%,对CPI的影响约为0.63个百分点。成为推动CPI上涨的重要因素。在这方面,当地居民惊呼,现在一切都在涨价,现在连水果都吃不起。

此外,由于非洲猪瘟的影响,上半年国内生猪库存量大幅下降,导致国内猪肉价格上涨27%。猪肉价格的上涨对人们的生活产生了很大的影响。猪肉的增加将增加居民的生活成本,导致一次性书籍的下降。与此同时,猪肉占CPI重量的10%以上。猪肉价格的上涨将直接推高其他农产品的价格,如羊肉,牛肉,禽肉和鸡蛋。

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最后,从今年第二季度开始,人民币汇率处于下行通道。最近,人民币汇率已跌破7整数关口。人民币贬值将增加输入型通胀的压力。中国的许多农产品和原油都是进口的。因此,人民币汇率的贬值将推高进口农产品和能源的价格,如大豆,玉米和豆粕的上涨,以及提高饲料价格,从而推高家禽,蛋和猪肉。

既然问题已经出现,国内价格趋势能够稳定并在下半年回落吗?我们认为国内价格上涨趋势将持续,但上行空间不会太大。一方面,随着下半年水果供应的逐步丰富,果蔬价格将逐步回落,但直到明年春节才会恢复生猪数量。今年下半年通胀压力仍然很大。

另一方面,猪肉价格是上涨还是水果价格上涨。两者都与今年1月第二轮央行削减密不可分,货币宽松对价格的实际影响将在半年后出现,通胀压力将在未来六个月继续。

然后,在今年上半年,全球央行正在降低利率。甚至美联储也开始降息。中央银行在下半年降息的可能性有多大?受各种因素叠加影响,中国人民银行下半年降息的概率并不大:首先,随着国内通胀开始上升,央行将尽力避免降息。央行目前最擅长的是利用货币管理工具来调节市场流动性。如果市场流动性在下半年收紧,央行可能会使用一系列货币管理工具,如MLF和逆回购,除非有必要,否则不会使用降息工具。

其次,7月CPI创17个月新高,并且非常接近3%的目标,这肯定会挤压央行货币宽松的空间。由于通货膨胀比老虎更猛烈,一旦通货膨胀率上升,就很难把它放在笼子里。因此,预计国内货币政策将在下半年保持中性。货币政策宽松不会发生。即使全球央行降息,央行降息和降准的可能性也不大。

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第三,国内房地产泡沫现在受到严格监管。一些银行在下半年暂停了抵押贷款业务,一些银行提高了抵押贷款利率。此外,中央政治局会议一再强调“房子是用来生活,而不是为了投机”,并承诺房地产业将不会用于刺激下半年的国内经济增长。因此,未来国内货币政策不太可能放松,中国央行降息的可能性非常小。

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