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原料上涨动能减弱期螺下行几率增加

文章作者:www.paulrstat.com发布时间:2019-10-28浏览次数:1542

尽管出台了“稳定增长”政策以增强市场信心,但总理李克强指出,他不会过分要求经济增长率保持在7.5%以上,市场乐观情绪开始减弱。作者认为,目前的政策有望带动煤焦钢的动能上升,再加上对钢材的乐观需求,预计沪钢期货价格将上涨。

现货价格涨势放缓。 3月下旬,钢铁库存为1542万吨,比上月同期减少了161.9万吨。这种“去库存化”的强度创造了新纪录。但是,历史数据表明,4月中下旬通常是季节性需求的高峰期,随后采购需求将萎缩,因此终端需求的改善是不可持续的。此外,我们观察到钢铁库存和钢厂库存仍处于较高水平。此外,钢厂的盈利能力持续提高,开工率反弹,供应方压力将增加,钢价也将放缓。

需求方面很难说乐观数据显示,今年3月,M2同比增长12.1%,这是近两年来首次跌破13%。由于今年不确定的经济形势,银行对实体经济的贷款更加谨慎,M2的增长率大幅下降。这也意味着中国的经济结构调整已进入关键阶段。

在经济去杠杆和房地产市场低迷的背景下,钢铁市场面临终端需求急剧下降的风险。作者发现,国内房地产开发投资增速从去年12月开始下降。今年一月至三月,房地产投资开发增速有所提高。同时,房地产销售和新建建筑面积增速不容乐观。在供应方面,由于钢价处于历史低位,钢铁公司为应对运营困难加大了减产力度。预计今年第一季度国内粗钢产量的同比增长率仅为2%左右,较去年同期大幅下降。但是,考虑到需求是工业产品价格趋势的主导因素,面对需求下降的趋势,钢材价格难以乐观。

成本支持被削弱。在原材料方面,尽管过去铁矿石的价格已大幅上涨,但对铁矿石市场的压力并未减轻。

首先,海外矿山进入产能释放高峰,国内铁矿石进口也处于高位,供应压力很大。其次,中国是铁矿石的主要需求国,进口量很大,但是从今年年初开始,新增的钢铁生产能力明显下降,供需失衡进一步加剧。

最后,铁矿石港口股在连续两周下跌之后又恢复了涨势。市场承受巨大压力,铁矿石价格将继续承受压力。截至4月11日,铁矿石港口库存为10,000吨,比上月增加0.57%。焦炭方面,上期焦炭期货价格企稳回升。但是,现货市场相对疲软,焦炭现货价格仍处于低位运行。

总而言之,第一季度的GDP增长率接近目标值,并且减少了刺激政策的可能性。同时,钢铁市场供应充足,需求面临下行风险。上海钢铁期货价格将寻求下行支撑,这表明投资者仍然持偏见。空洞的想法。